La crisis del coronavirus podría costarle a España entre el 3.9% y el 10% del PIB, según un informe del IESE

• El informe, realizado por el profesor de Finanzas del IESE, Nuno Fernandes, advierte que, si el confinamiento se extiende hasta los 3 meses, la caída del PIB sería de 6 puntos y si se extiende al verano (finales de julio), de casi 10 puntos.
• Actualmente se están subestimando los efectos económicos de la pandemia en el PIB, debido a la excesiva dependencia de las comparaciones históricas, según el informe.
• En general y en un escenario moderado, el crecimiento del PIB caerá entre un 3% y un 5% según el país. Casi todos los países entrarán en recesión.
• Cada mes adicional de confinamiento representa aproximadamente una pérdida de entre un 2% y un 2.5% del PIB mundial.

Barcelona/Madrid, 24 de marzo de 2020. La crisis del coronavirus podría costarle a España el 3.9% del PIB, en un escenario leve, pero si las medidas actuales de confinamiento y crisis se extienden durante tres meses, el PIB puede caer hasta 6 puntos, y si van hasta el verano, de casi 10 puntos. Esta es una de las conclusiones del informe presentado hoy por Nuno Fernandes, profesor de Finanzas de IESE Business School.
 
El informe, que proporciona también nuevas previsiones sobre cómo el COVID-19 afectará a la economía mundial, indica además que el crecimiento del PIB de España para 2020 disminuirá un 2.1%. Cuanto más duran las crisis, peores son las consecuencias económicas.
 
Una crisis única
Si bien las estimaciones anteriores se basaban en comparaciones históricas con el SARS y la crisis financiera de 2008-2009, el informe muestra por qué no son posibles las comparaciones simples y, en su lugar, utiliza un nuevo modelo para calcular los efectos económicos entre las industrias y los países. A la luz de los hallazgos del informe, una «recesión global es casi inevitable», asegura Fernandes.
 
A diferencia de crisis anteriores, Fernandes señala que «en esta ocasión, nos estamos enfrentando a una caída combinada de oferta y demanda» agravada por una variedad de factores, como la naturaleza global de la economía mundial hoy y por el papel clave que juega China, donde se inició el brote.
 
La pandemia mundial también ha llegado en un momento en que los tipos de interés iniciales son bajos y las herramientas económicas para combatir la crisis son limitadas. “Los bancos centrales agotaron su poder de fuego durante los buenos tiempos. Casi no hay espacio para que el estímulo monetario pueda ayudar a mantener los riesgos que se avecinan”, advierte el profesor de Finanzas del IESE.
 
Teniendo en cuenta este contexto, el informe analiza cómo se percibe el impacto económico del brote de coronavirus en diferentes industrias y países. Y concluye, entre otros, que los costes económicos de la crisis afectarán a algunos sectores más que a otros. Por ejemplo:

• Las economías orientadas al sector servicios se verán afectadas muy negativamente y tendrán más empleos en riesgo.
• Países como Grecia, Portugal y España, que dependen más del turismo (más del 15% del PIB), se verán más afectados por esta crisis.
• Los países cuya economía depende más de las exportaciones sufrirán especialmente.

El informe intenta aportar una estimación aproximada de los posibles costes económicos mundiales del brote de coronavirus en tres escenarios diferentes: un cierre de 1,5 meses (desde mediados de marzo hasta finales de abril), de 3 meses (que dura hasta mediados de junio) y de 4,5 meses (hasta finales de julio).
 
Resultados clave
En un escenario moderado (se supone que el cierre de la actividad económica durará 1,5 meses, desde mediados de marzo hasta finales de abril):

• Se espera que España entre en recesión, con una disminución del PIB del 2.1%. La crisis le puede costar a España aproximadamente el 3.9% de su PIB.
• La mayoría de los países europeos se enfrentarán a recesiones significativas, viendo contracciones de su PIB de un 2% a un 3%. A juzgar por las recesiones anteriores, una disminución del PIB de esta magnitud aumentará significativamente el desempleo.
• En este escenario, casi todos los países analizados experimentarán un crecimiento negativo del PIB, excepto China (aunque su crecimiento aún se reducirá de una estimación previa a la crisis del 6%, a menos del 3%).
• En general, para todos los países analizados, se espera un impacto promedio de una disminución del PIB del 3.5%.

Desglose completo por país: escenario leve de 1,5 meses

Todas las cifras de la tabla anterior están recogidas en: «Economic effects of coronavirus outbreak (COVID-19) on the world economy» por Nuno Fernandes. Para ver las tablas completas, resultados y análisis, acceda al informe completo aquí.
** La estimación del crecimiento del PIB tiene en cuenta la estimación del crecimiento del PIB 2020 (antes de la crisis) para cada país y los costes económicos de la crisis COVID-19.
 
Si las medidas se extienden:

• Si las medidas extremas relacionadas con el coronavirus duran hasta mediados de junio de 2020, España verá su PIB caer un 5.8%.
• Si se extienden hasta finales de julio, el PIB de España caerá aún más, cerca de 10 puntos (9,3%).
• De media, cada mes adicional de confinamiento costará entre un 2% y un 2.5% del PIB global.
• A nivel mundial, si las medidas duran hasta finales de julio de 2020, la disminución promedio del PIB sería cercana al 8%. Y la disminución del PIB podría, en algunos países, ser superior al 10%.

Según Fernandes, «si la crisis en curso dura hasta el final del verano, la economía mundial se enfrentará a la amenaza más grave que se haya visto en los últimos dos siglos».
 
Como tal, insta a los responsables políticos globales a actuar para evitar los peores escenarios. Pero el tiempo se agota rápidamente. «En general, los posibles impactos de esta crisis son los más graves que se hayan visto jamás en la historia”, concluye el profesor de Finanzas del IESE.
 
Acceda al informe completo «Economic effects of coronavirus outbreak (COVID-19) on the world economy» aquí.